央行净投放6000亿元MLF弥补资金缺口，近期仍有降准可能

摘要： 　　中国人民银行周三开展14500亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，本月有8500亿元MLF到期，净投放量达6000亿元，MLF超额续作幅度创今年新高。　　分析师表示，本月M...

　　中国人民银行周三开展14500亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，本月有8500亿元MLF到期，净投放量达6000亿元，MLF超额续作幅度创今年新高。

　　分析师表示，本月MLF加量规模较上月的2890亿元显著上升，直接原因在于近期市场资金面持续收紧，银行对MLF操作需求增加。

　　东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，10月以来用于置换各类地方隐性债务的特殊再融资债券大规模发行，加之信贷投放水平保持在高位，导致市场利率持续上行，比如，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率月均值已升至2.52%，高于2.50%的1年期MLF中标利率。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也表示，受地方债密集发行影响，近期银行体系对中长期资金需求有所增加，因此央行适度加大长期流动性的投放。

　　分析师表示，尽管央行大幅提升了MLF续作幅度，但依然不排除年底前后再次下调金融机构存款准备金率释放长期流动性的可能。

　　王青表示，鉴于当前资金面稍紧的情况，预计12月央行还会继续大幅加量续作MLF。另外，综合考虑接下来信贷投放、特殊再融资债券发行及增发国债带来的流动性需求，以及从优化银行流动性结构、降低银行资金成本等角度考虑，年底前央行还可能再次降准，预计降幅为0.25个百分点。 

　　他还指出，今年3月，MLF续作加量规模高达2810亿元，但为支持信贷投放，央行仍于当月实施全面降准。此外，9月降准后，当前金融机构存款准备金率约为7.4%，距离市场普遍认为的5.0%的“政策底”还有一定空间。

　　周茂华也称，不排除央行在年底前后降准25个基点的可能，以应对金融机构备战“开门红”和跨年流动性激增的需求。