【风口解读】真的吗？茅台出厂价提价近1个月，实际批价上涨不到1%

摘要： 　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！泡财经获悉，蓝鲸财经报道称，本月初茅台酒（53度 500mL）出厂价提价20%近一个月后，实际批价仅上...

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泡财经获悉，蓝鲸财经报道称，本月初茅台酒（53度 500mL）出厂价提价20%近一个月后，实际批价仅上涨0.7%，远小于上次提价时约11.5%的同期涨幅。今日酒价数据显示，目前，茅台酒（53度 500mL）散瓶批价为2670元/瓶，较月初上涨20元/瓶。茅台前次提价发生在2018年1月，彼时茅台出厂价提价18%，提价后一个月茅台酒批价上涨170元/瓶，涨幅约11.5%。

此前10月31日晚间，贵州茅台(600519.SH)公告，自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及公司产品的市场指导价格。

根据公告的20%提价幅度，预计53度500ml飞天茅台酒出厂价将调整至约1169元/瓶，上涨约200元。

据中国经营报报道，在茅台酒提价公告刚刚发布不，就有专家表示，本次茅台提价是在直营渠道不断增强的背景下，对零售价格的变化影响有限。

11月27日，贵州茅台数字营销平台“i茅台”中发布了一份2023年度数据报告。数据显示，今年以来该平台已上架13款新品，共投放2578万瓶酒类产品，成交用户超1507万人次。“i茅台”目前注册用户超5000万，月活稳定在1200万，日活在500万左右，平台交易额突破了250亿元。

2023年前三季度，贵州茅台直销收入462.07亿元，占当期营收总额的44.74%。其中，公司通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入148.71亿元，占公司直销收入总额的32.18%。

此前2023年前三季度，贵州茅台直销收入318.82万元，占当期营收总额的36.58%。其中，公司通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入84.62亿元，占公司直销收入总额的26.54%。

可以看到，贵州茅台直销收入占比及i茅台数字营销平台对直销的贡献率均在上升。

华创饮食分析指出，高端白酒不以渠道成本定价，供需关系才是影响批价的本质；提价成功与否亦会受市场利润、渠道结构、销售政策、竞品策略、准备程度及应对措施等因素影响；提价更多影响品牌位序，对批价仅起到催化作用。因此，若需求景气，往往是提出厂价的最佳时点，有望打开量价齐升的正循环。

据其分析，2003年以来茅台提价9次，提价幅度在15%-35%之间，且均在渠道顺价情况下落地，提价过后多伴随批价小幅上行。与五粮液泸州老窖相比，茅台始终有较高渠道价差，需求冲击批价腰斩后仍可全力保持顺价。同时公司渠道结构更精细且稳定，经营策略相对灵活务实，一是适当补贴渠道费用、稳定信心；二是品牌势能向大众消费释放，积极开拓团购、大众宴席、商务接待、收藏等多元场景，外提价放量；三是放开经销权限，新招商+扁平化稳住销量；四是系列酒降价补贴，布局文创产品等，报表总体维持正增长。

当前公司业绩稳健增长。今年前三季度，贵州茅台实现营收1032.68亿元，同比增长18.48%；归母净利润528.76亿元，同比增长19.09%；扣除非经常性损益的净利润528.16亿元，同比增长18.%。

长城证券11月8日研报分析指出，作为高端名酒的代表，公司具有独一无二的品牌势能，在行业调整期展现出优秀的业绩稳定性和市场统治力，并有望长期受益于高端化和香型红利带来的行业结构性发展机会。

（本文数据来源于公司公告、蓝鲸财经等）

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